Teknoloji sektöründe milyarlarca dolarlık yatırımlarla sürekli şişen yapay zekâ heyecanı, yakında sert bir gerçeklik duvarına çarpma riski taşıyor. RBC Capital Markets analistlerine göre, mevcut harcama çılgınlığı henüz sürdürülebilir bir gelir modeline dönüşmüş değil.
Yatırımcılar, büyük teknoloji şirketlerinin yapay zekâ altyapısı için harcadığı devasa bütçelerin somut geri dönüşlerini görmek konusunda artık daha sabırsız davranıyor. Yazılım şirketleri, "Yapay Zekâ" etiketini her ürüne eklese de bu özelliklerin şirket karlılıklarına etkisi henüz beklentilerin altında kalıyor. Uzmanlar, bu orantısız harcama dengesinin sonsuza kadar süremeyeceğini ve yatırımcı güveninin pamuk ipliğine bağlı olduğunu vurguluyor.
RBC'nin hazırladığı raporda işaret edilen kritik tarih ise 2026. Eğer üretken yapay zekâ teknolojileri, önümüzdeki 12 ila 18 ay içinde anlamlı ve ölçeklenebilir bir kazanç kapısı yaratamazsa, yazılım hisselerinde "balonun sönmesi" olarak adlandırılan ciddi değer kayıpları yaşanabilir. Piyasalar şu an beklentiyi satın alıyor; ancak 2026'ya gelindiğinde hala somut sonuçlar yoksa, teknoloji hisselerinden büyük bir kaçışın başlaması muhtemel görünüyor.
Yine de tünelin ucunda ışık tamamen kaybolmuş değil; sektörün yeni umudu "Ajan Yapay Zekâ" (Agentic AI) sistemleri olarak öne çıkıyor. Sadece metin üreten veya sohbet eden botlardan öteye geçip, insanlar adına karmaşık iş süreçlerini tamamlayabilen bu otonom asistanlar, yazılım dünyasının ihtiyaç duyduğu gerçek değer önerisini sunabilir. Piyasaların kaderi, bu yeni nesil teknolojinin ne kadar hızlı ve verimli bir şekilde hayata geçirileceğine bağlı olacak.
